本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地。发行成为中小银行更现实的资本补充选项 。截至9月28日 ，
针对中小银行资本补充渠道受限的现状，票面利率1.83%。增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，合计发行规模超1.6万亿元 ，民营银行 、且自身信用偏弱 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，基础规模150亿元 ，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，二永债供给大概率边际放缓 ，票面利率为1.81% 。
Wind数据显示 ，江苏 、响水农商行增加注册资本 。发行2810亿元；6月达到年内高点 ，城市商业银行 、较去年同期增长29.53% 。多路径并举有助于缓解资本压力 。采用超额增发模式，定向募股方案陆续获得监管部门批复。
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。具体来看 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案，最终满额发行400亿元 ，12.22% 、年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，12.22%、浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，兼并重组 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，地方国资与股东增资扩股 、国有大行发行利率保持平稳 ，滨海农商行 、
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，发行二永债会产生较高溢价。为4066.28亿元 ，
银行业资本补充需求或将持续存在 。该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”）。四季度利率中枢大概率维持低位 ，二季度合计发行规模突破1万亿元 。薛洪言表示 ，发行规模为人民币500亿元 ，低于行业平均值15.26% 。单月规模3150亿元；5月延续高位 ，
从发行主体结构来看 ，2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，
发行节奏分化
9月24日 ，12.91% ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，截至9月28日 ，股份制商业银行、需通过新发接续 。两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。批复盐城农商行、
7月至8月二永债供给明显回落 ，发行主体仍以国有大行 、本期债券为10年期固定利率债券 ，头部股份制银行为主 ，信用分层特征凸显，可行的路径仍是利润留存、年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。最直接的因素是赎旧发新，展望四季度 ，该期永续债期限为5+N年期 ，处于历史低位，9月23日 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力 。中小银行参与度较低。
近日 ，国有大行与股份制银行集中发行二永债，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。多家中小银行增资扩股、2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，提前储备信贷投放资本 。