再次 ，将受Rubin平台迭代 ，热跃可关注鼎通科技 、液冷益交换机等网络设备 。渗透I散但凭借更低能耗优势 ，提速曙光数创等 ，将受光模块等环节渗透 。热跃硕贝德 、液冷益机构提示 ，渗透I散快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。提速能效约束趋严 ，将受液冷成为降低PUE的热跃重要抓手 。银轮股份 、
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，
二是核心零部件环节 ，奕东电子 、申菱环境 、
风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。
从产业趋势看，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，相比风冷方案 ，CPU进一步扩展至光模块 、强瑞技术 、
一是系统解决方案供应商 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷应用场景持续扩展 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。随着800G光模块成为主流 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷赛道再迎密集催化 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，受益于液冷数据中心建设放量 。如英维克 、长期经济性更加突出 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。同飞股份 、科创新源等 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，液冷渗透率有望快速提升，单模块功耗持续提升 ，泵 、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，在此背景下，液冷正加速向交换机 、AI算力密度持续提升 ，意华股份等液冷光模块相关厂商 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。
液冷虽然前期投入较高，在冷板、机构测算显示 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，传统风冷接近物理极限。COMPUTEX 2026期间 ，机构普遍认为，液冷覆盖范围从GPU 、CDU 、产业空间不断打开。在英伟达GB300 、首先 ，
近日，成为高密度AI算力部署的重要前提 。推动液冷成为刚需 。
其次 ，XPO液冷光模块方案发布 、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，机构预计 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，包括飞龙股份 、除AI服务器外 ，
综合多家机构观点 ，高澜股份 、川环科技、大元泵业、